根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，

一、市場(chǎng)層面

（1）分市場(chǎng)來看，代表全部A股的萬得全A指數(shù)跌1.48%，收于6133.63點(diǎn)；代表藍(lán)籌股的上證指數(shù)跌0.45%，收于3858.13點(diǎn)；代表硬科技的科創(chuàng)50指數(shù)跌2.13%，收于1328.28點(diǎn)；代表創(chuàng)新成長的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌2.85%，收于2872.22點(diǎn)；代表創(chuàng)新型中小企業(yè)的北證50指數(shù)漲0.40%，收于1574.88點(diǎn)?？傮w來看，創(chuàng)新型中小企業(yè)風(fēng)格表現(xiàn)居前，但創(chuàng)新成長板塊風(fēng)格表現(xiàn)靠后。

（2）分規(guī)模來看，代表超大盤股的上證50指數(shù)漲0.39%，收于2992.88點(diǎn)；代表大盤股的中證A100指數(shù)跌0.48%，收于4270.96點(diǎn)；代表中大盤股的滬深300指數(shù)跌0.74%，收于4490.45點(diǎn)；代表中盤股的中證500指數(shù)跌2.09%，收于6961.69點(diǎn)；代表小盤股的中證1000指數(shù)跌2.50%，收于7313.88點(diǎn)；代表小微盤股的中證2000指數(shù)跌1.99%，收于3072.4點(diǎn)。總體來看，超大盤股板塊風(fēng)格表現(xiàn)居前，但小盤股板塊風(fēng)格表現(xiàn)居后。

（3）分行業(yè)來看，銀行、公用事業(yè)、家用電器表現(xiàn)居前，電子、計(jì)算機(jī)、通信表現(xiàn)靠后。

二、資金層面

萬得全A指數(shù)共有1257家公司上漲，共有4055家公司下跌，其中漲停公司55家，跌停公司28家，全市場(chǎng)成交額29124.23億元，較前一交易日增加1347.76億元。

三、市場(chǎng)策略

市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，科技板塊跌幅居前。大盤方面，當(dāng)日A股市場(chǎng)呈現(xiàn)放量回調(diào)格局，三大指數(shù)集體收跌。全市場(chǎng)成交額放大至29124.23億元，顯示當(dāng)前市場(chǎng)多空分歧加劇，部分獲利盤了結(jié)意愿較強(qiáng)。盤面上，風(fēng)格分化顯著，呈現(xiàn)“避險(xiǎn)防御板塊走強(qiáng)與成長板塊回調(diào)并存”的特征?？萍汲砷L板塊全線重挫，銀行、貴金屬、電力等防御性板塊逆勢(shì)收紅，資金避險(xiǎn)情緒較為濃厚。具體來看：

（1）機(jī)器人板塊逆勢(shì)崛起。據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，消息面上，馬斯克表示，特斯拉未來約80%的企業(yè)價(jià)值將取決于其Optimus機(jī)器人項(xiàng)目的發(fā)展。他強(qiáng)調(diào)，該機(jī)器人有望在未來幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用，并成為公司核心業(yè)務(wù)之一。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，隨著人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，具備核心技術(shù)的零部件供應(yīng)商將率先受益。總體而言，我們認(rèn)為當(dāng)日機(jī)器人板塊的逆勢(shì)走強(qiáng)可視作科技板塊內(nèi)部高低切換的初步嘗試。

（2）銀行板塊表現(xiàn)亮眼。一方面，近期42家A股上市銀行半年報(bào)已全部出齊，超過六成的銀行營業(yè)收入同比取得正增長，超過七成的銀行歸屬于母公司股東的凈利潤同比取得正增長；從資產(chǎn)質(zhì)量來看，近四成的銀行不良貸款比率在1%以下，不良貸款撥備覆蓋率除民生銀行外也都在150%以上，行業(yè)整體顯現(xiàn)出穩(wěn)健發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)。另一方面，當(dāng)日在科技成長板塊大幅回調(diào)，帶動(dòng)主要指數(shù)表現(xiàn)不佳的背景下，銀行板塊因其估值低、波動(dòng)相對(duì)較小的特征，成了資金避險(xiǎn)的天然去處，起到了穩(wěn)定大盤的作用。

總體來看，當(dāng)前市場(chǎng)交投情緒仍較為火熱。參考wind數(shù)據(jù)，截至2025年9月1日，A股融資余額已攀升至2.28萬億元，打破2015年6月的紀(jì)錄，創(chuàng)下A股史上新高。同日，兩融余額同步?jīng)_高至2.3萬億元，同樣刷新歷史峰值，且近期A股頻頻出現(xiàn)成交額與兩融余額連續(xù)“雙破2萬億”的現(xiàn)象。對(duì)于當(dāng)日的盤面調(diào)整，我們認(rèn)為主要源自市場(chǎng)前期快速上行時(shí)積攢了較多獲利盤，短期存在獲利了結(jié)需要。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，這種放量回調(diào)后市場(chǎng)往往需要震蕩整固，但不一定改變中期趨勢(shì)?？傮w而言，在市場(chǎng)寬基指數(shù)并未明顯破位時(shí)，我們?nèi)员３制珮酚^的態(tài)度。操作上建議耐心等待短期風(fēng)險(xiǎn)充分釋放，不宜對(duì)前期漲幅過大的題材股盲目追高，注意高位品種波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)及后續(xù)資金回流情況。在以科技成長的業(yè)績兌現(xiàn)為主線的基礎(chǔ)上，對(duì)AI鏈內(nèi)部細(xì)分領(lǐng)域開展高低切換，同時(shí)可適度關(guān)注產(chǎn)業(yè)邏輯扎實(shí)的創(chuàng)新藥、固態(tài)電池等政策催化方向。

9月2日，萬得LOF基金價(jià)格指數(shù)下跌0.87%，萬得ETF基金價(jià)格指數(shù)下跌1.24%。華夏上證50ETF上漲0.48%，華泰柏瑞滬深300ETF下跌0.56%，南方中證500ETF下跌2.10%。博時(shí)標(biāo)普500ETF上漲0.09%，華夏野村日經(jīng)225ETF上漲0.06%，華安德國（DAX）ETF上漲0.16%，華安法國CAC40ETF下跌0.23%。華安黃金ETF上漲0.30%，國投瑞銀白銀期貨A上漲0.27%，華夏飼料豆粕期貨ETF下跌0.65%，嘉實(shí)原油上漲0.98%。2日，兩市ETF總成交額約5087.3億元，日內(nèi)銀行、機(jī)器人類ETF品種表現(xiàn)相對(duì)突出。

根據(jù)iFinD，9月2日，1年期國債到期收益率上行0.08bp至1.37%，10年期國債到期收益率下行0.90bp至1.82%，1年期與10年期國債期限利差為45.13BP。1年期國開債到期收益率上行0.06bp至1.53%，10年期國開債到期收益率上行0.49bp至1.87%。DR001上行0.19bp至1.31%，DR007下行0.79bp至1.44%。國債期貨10年期主力合約跌0.03%，5年期主力合約跌0.02%，2年期主力合約跌0.02%。3年期AAA級(jí)信用利差上行0.99bp至24.97bp，3年期AA-AAA級(jí)等級(jí)利差下行1.00bp至16.00bp。

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，9月2日央行開展2557億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因今日有4058億元7天期逆回購到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠1501億元。

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于劃轉(zhuǎn)充實(shí)社?；饑泄蓹?quán)及現(xiàn)金收益運(yùn)作管理稅收政策的通知，為支持劃轉(zhuǎn)充實(shí)社?；饑泄蓹?quán)及現(xiàn)金收益運(yùn)作管理，現(xiàn)將相關(guān)稅收政策通知如下：

一、對(duì)承接主體在運(yùn)用劃轉(zhuǎn)的國有股權(quán)和現(xiàn)金收益投資過程中，貸款服務(wù)取得的全部利息及利息性質(zhì)的收入和金融商品轉(zhuǎn)讓收入，免征增值稅。

二、將轉(zhuǎn)讓劃轉(zhuǎn)的國有股權(quán)及現(xiàn)金收益投資取得的收入，作為企業(yè)所得稅不征稅收入。

三、承接主體轉(zhuǎn)讓劃轉(zhuǎn)的非上市公司國有股權(quán)，免征承接主體應(yīng)繳納的印花稅。

四、對(duì)承接主體轉(zhuǎn)讓劃轉(zhuǎn)的上市公司國有股權(quán)，以及運(yùn)用現(xiàn)金收益買賣證券應(yīng)繳納的證券交易印花稅，實(shí)行先征后返。

五、本通知所稱承接主體是指《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案的通知》（國發(fā)〔2017〕49號(hào)）規(guī)定的負(fù)責(zé)國有股權(quán)及現(xiàn)金收益運(yùn)作管理的主體，包括：全國社會(huì)保障基金理事會(huì)以及由各省、自治區(qū)、直轄市人民政府設(shè)立的負(fù)責(zé)集中持有、管理和運(yùn)營劃轉(zhuǎn)國有股權(quán)的國有獨(dú)資公司或受托對(duì)劃轉(zhuǎn)國有股權(quán)實(shí)行專戶管理的具有國有資本投資運(yùn)營功能的公司等。

六、本通知自2024年4月1日起執(zhí)行。通知發(fā)布前已繳納的稅款，符合本通知規(guī)定的，可予以退還。

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，9月2日外交部發(fā)言人郭嘉昆表示，為進(jìn)一步便利中外人員往來，中方?jīng)Q定擴(kuò)大免簽國家范圍，自2025年9月15日至2026年9月14日，對(duì)俄羅斯持普通護(hù)照人員試行免簽政策。俄羅斯持普通護(hù)照人員來華經(jīng)商、旅游、觀光、探親訪友、交流訪問，過境不超過30天，可免辦簽證入境。我們歡迎更多的俄羅斯朋友多來中國、常來中國！

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，工信部數(shù)據(jù)顯示，前7個(gè)月，我國軟件業(yè)務(wù)收入83246億元，同比增長12.3%。軟件業(yè)利潤總額10890億元，同比增長12.4%。軟件業(yè)務(wù)出口339.8億美元，同比增長5.2%。前7個(gè)月，軟件產(chǎn)品收入18011億元，同比增長10.6%，占全行業(yè)收入比重為21.6%。信息技術(shù)服務(wù)收入57246億元，同比增長13.4%，占全行業(yè)收入的68.8%。信息安全產(chǎn)品和服務(wù)收入1181億元，同比增長6.2%。

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，8月27日至30日，國務(wù)院國資委與中國科學(xué)院聯(lián)合舉辦中央企業(yè)生物科技產(chǎn)業(yè)高級(jí)研修班。國務(wù)院國資委副主任譚作鈞出席開班式和結(jié)業(yè)式并講話，他強(qiáng)調(diào)，要圍繞服務(wù)健康中國建設(shè)，加快發(fā)展中央企業(yè)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展、長周期發(fā)展、差異化發(fā)展，通過深度學(xué)習(xí)、思想碰撞、頭腦風(fēng)暴，更加清晰研判生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展大勢(shì)，更加精準(zhǔn)把握中央企業(yè)發(fā)展重點(diǎn)方向及實(shí)施路徑，更加積極推動(dòng)與中科院院所的產(chǎn)學(xué)研用協(xié)同創(chuàng)新，加快打造生物醫(yī)藥領(lǐng)域的國家隊(duì)，推動(dòng)我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

根據(jù)龍船風(fēng)電網(wǎng)消息，近日，海上風(fēng)電開發(fā)商Skyborn Renewables與EEW Special Pipe Construction（EEW SPC）簽署首選供應(yīng)商協(xié)議（PSA），為德國波羅的海Gennaker海上風(fēng)電項(xiàng)目提供單樁基礎(chǔ)。根據(jù)協(xié)議，EEW SPC將負(fù)責(zé)交付63根單樁基礎(chǔ)，每根單樁長達(dá)54.1米，頂部直徑7.5米，重達(dá)877噸。該公司將在距項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)僅40公里的Rostock工廠進(jìn)行制造。Gennaker海上風(fēng)電項(xiàng)目位于Fischland-Dar?-Zingst半島以北約15公里處，裝機(jī)容量可達(dá)976.5MW，擬安裝63臺(tái)西門子歌美颯SG 14-236海上風(fēng)機(jī)和兩座海上變電站。Gennaker項(xiàng)目計(jì)劃于2026年開始海上施工，于2028年投入運(yùn)營，建成后將為約100萬人提供綠色電力，并將成為德國波羅的海地區(qū)迄今規(guī)模最大的海上風(fēng)電場(chǎng)。

根據(jù)龍船風(fēng)電網(wǎng)消息，近日，英國能源安全與凈零排放大臣Ed Miliband批準(zhǔn)了Morgan海上風(fēng)電項(xiàng)目的開發(fā)許可。Morgan海上風(fēng)電項(xiàng)目位于愛爾蘭海，規(guī)劃裝機(jī)容量1.5GW，擬安裝多達(dá)96臺(tái)海上風(fēng)機(jī)以及四座海上變電站，建成后產(chǎn)生的電力足以滿足約150萬英國家庭的用電需求。該項(xiàng)目由JERA Nex bp與EnBW聯(lián)合開發(fā)，是英國第四輪租賃項(xiàng)目中第二個(gè)獲得許可的項(xiàng)目，也是英國從租賃授予到批準(zhǔn)進(jìn)展最快的海上風(fēng)電場(chǎng)之一。除Morgan項(xiàng)目外，JERA Nex bp與EnBW還在英國推進(jìn)另外兩個(gè)海上風(fēng)電項(xiàng)目：愛爾蘭海Mona海上風(fēng)電項(xiàng)目和北海Morven海上風(fēng)電項(xiàng)目。

據(jù)陽江日?qǐng)?bào)消息，9月1日，伴隨著幾輛重型運(yùn)輸車緩緩啟動(dòng)，五段白色巨型塔筒平穩(wěn)運(yùn)出粵水電裝備集團(tuán)陽江裝備基地，標(biāo)志著全球單機(jī)容量最大的漂浮式海上風(fēng)電機(jī)組——三峽16兆瓦漂浮式海上風(fēng)電成套系統(tǒng)示范應(yīng)用工程塔筒正式發(fā)運(yùn)。據(jù)介紹，總長126米、總重約1300噸的塔筒分段裝車，將經(jīng)廣泰隆碼頭出海，運(yùn)往廣西進(jìn)行整機(jī)安裝，最終落戶于陽江青洲海域風(fēng)電場(chǎng)，為我國深遠(yuǎn)海風(fēng)電開發(fā)再添重器。

近日，捷佳偉創(chuàng)在公眾號(hào)公布，其在鈣鈦礦電池設(shè)備領(lǐng)域連續(xù)實(shí)現(xiàn)重大突破！繼鈣鈦礦整線出貨海外和首臺(tái)噴墨打印設(shè)備交付后，公司多臺(tái)自主研發(fā)的磁控濺射設(shè)備（PVD）成功出貨，標(biāo)志著公司在鈣鈦礦與BC電池核心裝備的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化方面再獲市場(chǎng)高度認(rèn)可。

本次交付的PVD設(shè)備為鈣鈦礦電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程中的關(guān)鍵核心裝備，具備多種膜層濺射功能，可滿足不同應(yīng)用場(chǎng)景下的工藝需求。該設(shè)備由公司完全自主研制，擁有全部知識(shí)產(chǎn)權(quán)，廣泛適用于鈣鈦礦電池的真空鍍膜制程，支持多種靶材靈活適配與不同類型膜層的高質(zhì)量制備，在成膜致密性、均勻性以及工藝穩(wěn)定性方面表現(xiàn)卓越。

風(fēng)險(xiǎn)提示：鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期。

巨星農(nóng)牧發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.17億元，同比增長66.49%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.80億元，同比增長504.12%。公司生豬出欄量達(dá)190.96萬頭，生豬出欄量同比增加74.47%。公司表示，公司持續(xù)聚焦生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)主航道，在安全經(jīng)營的同時(shí)保持高質(zhì)量發(fā)展，在持續(xù)提高養(yǎng)殖效率和降低養(yǎng)殖成本基礎(chǔ)上，整合優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能資源和提高產(chǎn)能利用率，實(shí)現(xiàn)公司出欄規(guī)模持續(xù)增長。公司將在“增效降本、持續(xù)發(fā)展”等方面繼續(xù)突破，繼續(xù)增強(qiáng)競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)和盈利能力，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)公司年度經(jīng)營計(jì)劃目標(biāo)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)；生豬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；飼料原材料價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)；疫病大范圍爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

9月1日，株冶集團(tuán)（600961.SH）發(fā)布關(guān)于湖南有色金屬控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“湖南有色”）籌劃本公司股份無償劃轉(zhuǎn)的提示性公告。

株冶集團(tuán)于近日收到間接控股股東湖南有色的通知，湖南有色擬將其全資子公司湖南水口山有色金屬集團(tuán)有限公司（以下簡稱“水口山集團(tuán)”）持有的本公司321,060,305股股份（占本公司總股本的29.93%）以及其全資子公司湖南有色金屬有限公司（以下簡稱“湖南有限”）持有的本公司14,355,222股股份（占本公司總股本的1.34%）無償劃轉(zhuǎn)至湖南有色（以下簡稱“本次無償劃轉(zhuǎn)”）。

本次無償劃轉(zhuǎn)完成后，湖南有色將直接持有本公司335,415,527股股份（占本公司總股本的31.26%），并通過株洲冶煉集團(tuán)有限責(zé)任公司間接持有本公司212,248,593股股份（占上市公司總股本的19.78%）。水口山集團(tuán)、湖南有限將不再持有本公司股份，本公司的控股股東將由水口山集團(tuán)變更為湖南有色，實(shí)際控制人未發(fā)生變化，仍為中國五礦集團(tuán)有限公司。

風(fēng)險(xiǎn)提示：上述事項(xiàng)尚處于籌劃階段，各方尚未簽署無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議，尚未完成全部相關(guān)法定程序。

據(jù)紅網(wǎng)報(bào)道，9月1日下午，省長毛偉明主持召開省政府第70次常務(wù)會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)***總書記近期重要講話和指示批示精神，研究部署首屆“湘智興湘”大會(huì)籌備、中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、省長質(zhì)量獎(jiǎng)及提名獎(jiǎng)名單、金芙蓉其他類母基金設(shè)立與運(yùn)作、統(tǒng)計(jì)管理、濕地保護(hù)、檔案管理、益陽市高端電子元器件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等工作。會(huì)議聽取了首屆“湘智興湘”大會(huì)籌備工作情況匯報(bào)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，大會(huì)將于9月18日在長沙開幕，要堅(jiān)持簡約、集約、節(jié)約的辦會(huì)理念，做好嘉賓邀請(qǐng)、強(qiáng)化服務(wù)保障、營造濃厚氛圍，促進(jìn)“湘智興湘”與“校友回湘”“湘商回歸”良性互動(dòng)，更好彰顯湖南特色、匯聚全球智慧、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)會(huì)議原則通過了《湖南省促進(jìn)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》等若干措施及條例。

報(bào)告來源：財(cái)信證券研究發(fā)展中心

分析師：黃紅衛(wèi)

執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S0530519010001

分析師：胡躍才

執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S0530525070001

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