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上周行情匯總
一、外貿(mào)金融
【美元匯率】美元/離岸人民幣開盤7.12398，收盤7.11962，-0.07%（7.08932-7.12632）
【歐元匯率】歐元/離岸人民幣開盤8.35917，收盤8.36402，+0.04%（8.34844-8.44452）
【美元指數(shù)】美元指數(shù)開盤97.626，收盤97.644，+0.22%(96.218-97.809)
【國際金價】倫敦金開盤3643.060，收盤3684.648，+1.15%（3626.（略）.470）
二、國內(nèi)外能源
【國際油價】WTI63.26$/桶,累漲0.89$/桶，漲幅1.43%;布倫特66.92$/桶,累漲0.55$/桶，漲幅0.83%。
【國內(nèi)油價】汽油92#7593.33￥/噸，累跌42.5￥/噸，漲幅0.55%；柴油0#6544.50￥/噸,累跌31.33￥/噸，跌幅0.47%。
三、乳品相關(guān)
【拍賣概述】
成交合同2025年10月至2025年3月，主合同為11月。主合同成交價格均下降。按照美元兌人民幣匯率1:7.10636。乳粉類下跌的主要原因為供應(yīng)端新西蘭、歐洲等主（略）牛奶產(chǎn)量增加，需求端（略）場的進(jìn)口需求疲軟。
【全脂乳粉】
全脂乳粉平均成交價格3790美元/噸，環(huán)比下降0.5%，到中國港口成本價（略）/噸；
【脫脂乳粉】
脫脂乳粉平均成交價格2615美元/噸，環(huán)比下降0.2%：
①大洋洲脫脂乳粉（略）間在（略）美元/噸，到中國港口成本價（略）元/噸；
②歐洲脫脂乳粉成交（略）間（略）美元/噸，到中國港口成本價（略）元/噸；
【黃油】
無水奶油平均成交價格6802美元/噸，環(huán)比下降1.66%，到中國港口成本價（略）/噸；
【無水奶油】
黃油平均成交價格6892美元/噸，環(huán)比下降1.1%，到中國港口成本價（略）/噸。
四、其他大宗行情
【國內(nèi)白糖】本周（略）間為5692~（略）/噸，報收于（略）/噸，周環(huán)比下跌85元/噸，降幅1.5%。
【ICE原糖】本周（略）間16.13~16.86美分/磅，報收于16.13美分/磅，下跌0.24美分/磅，跌幅1.5%。
【玉米】玉米上周現(xiàn)貨均價（略）/噸，環(huán)比上漲0.25%。
【棕櫚油】棕櫚油開盤價9336，收盤價9316，下跌0.2%。
【豆油&豆粕】豆油開盤價8350，收盤價8328，下跌0.3%；
豆粕開盤價3063，收盤價3019，下降1.4%
【菜油&菜粕】菜籽油開盤價9883，收盤價10068，上漲1.9%；
菜粕開盤價2525，收盤價2524，幾乎無變化；
【聚酯瓶片】三房巷企業(yè)出廠價格（略）/噸，較上周下跌20元/噸，降幅0.3%。
【PS】上海賽科622P企業(yè)出廠價格（略）/噸，與上周價格持平。
五、本周資訊
美聯(lián)儲在2025年9月17日宣布降息25個基點，將聯(lián)邦基金利率（略）間下調(diào)至4.00%-4.25%。
這是2025年首次降息，也是自2024年三次降息后的再次降息。
●刺激經(jīng)濟(jì)增長與消費
①降低借貸成本：降息最直接的效果是降低銀行和金融機構(gòu)的貸款利率（如房貸、車貸、信用卡利率）。這使得企業(yè)和個人更愿意、也更容易借錢。
②鼓勵企業(yè)投資與擴(kuò)張：企業(yè)貸款成本下降，會更傾向于貸款來投資新設(shè)備、擴(kuò)建工廠、招聘員工，從而促進(jìn)生產(chǎn)活動。
③激發(fā)消費者支出：分期付款買商品、換車、裝修房子的利息變少了，儲蓄的利息收入也下降，這會鼓勵人們將錢從銀行取出用于消費，從而拉動內(nèi)需。
●提（略）等風(fēng)險資產(chǎn)
①降低貼現(xiàn)率：股票估值模型中的貼現(xiàn)率下降，（略）未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值更高，從而理論上推高股價。
②尋求更高回報：債券和儲蓄賬戶的收益率下降，會迫使投資者將資金從低風(fēng)險的（略）場轉(zhuǎn)向股票等高風(fēng)險資產(chǎn)，以追求更高回報（所謂的“TINA效應(yīng)”-ThereIsNoAlternative）。
③改善企業(yè)前景：融資成本降低和經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期改善，有利于提升企業(yè)盈利預(yù)期，（略）是利好。
●可能推高通貨膨脹
這是降息的核心目標(biāo)之一（當(dāng)通脹過低時）。通過刺激消費和投資，（略）場上的貨幣流通量，需求上升會帶動商品和服務(wù)價格上漲，從而將通脹率推回到2%的目標(biāo)水平附近。但如果經(jīng)濟(jì)已經(jīng)過熱，降息則可能導(dǎo)致通脹失控。
●美元匯率通常走弱
利差優(yōu)勢收窄：降息使得美元的利率回報下降，對國際投資者的吸引力降低。投資者可能會將資金撤出美國，轉(zhuǎn)而投向利率更高或正在加息的其他貨幣資產(chǎn)（如歐元、日元等），導(dǎo)致美元需求減少，匯率下跌。
●對（略）場的影響
債券價格上升：利率和債券價格成反比。美聯(lián)儲降息，新發(fā)行的債券利率會變低，這使得之前發(fā)行的利率較高的老債券更具吸引力，其價格因此上漲。
●緩解全球金融環(huán)境
·許多國家和企業(yè)發(fā)行以美元計價的債務(wù)。美元利率下降，意味著他們還債的利息成本降低，減少了全球（略）場的壓力。
●資金流向（略）場
·“Risk-On”模式開啟：美元利率低，國際投資者（套利交易者）會以低利率借入美元，然后兌換成高收益的（略）場貨幣，投資于（略）場的股票、債券等資產(chǎn)，為（略）場帶來資本流入，刺激其經(jīng)濟(jì)增長。
●給其他央行提供政策空間
美聯(lián)儲作為“全球央行”，其降息行為為其他經(jīng)濟(jì)體（如歐洲、亞洲）的央行創(chuàng)造了更寬松的貨幣政策空間，它們可以跟隨降息以刺激本國經(jīng)濟(jì)，而無需擔(dān)心本幣過度升值（因為美元在貶值）?？偨Y(jié)來說，美聯(lián)儲降息的核心目的是通過降低資金成本來刺激經(jīng)濟(jì)活力。它如同一劑經(jīng)濟(jì)的“興奮劑”，能（略）場、促進(jìn)投資和消費，但副作用是可能引發(fā)通脹和資產(chǎn)泡沫，并且其效果（略）場預(yù)期和經(jīng)濟(jì)背景的影響。
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